L’investissement public, mesuré par la « formation brute de capital fixe » des administrations publiques, englobe l’État, les collectivités locales et les institutions sociales comme les hôpitaux. Les entreprises publiques ne sont pas incluses car elles tirent principalement leurs ressources de la vente de produits. Le financement public de l’investissement comprend également les subventions accordées par l’État aux entreprises et aux ménages.
Dans la zone euro, le financement public de l’investissement a été relativement stable jusqu’à la crise de 2008-2009. Après un pic en 2009 dû aux plans de relance, il a connu une baisse significative jusqu’en 2016. Bien qu’il ait augmenté à partir de 2017, il reste en dessous du niveau observé en 2006-2007 en moyenne dans la zone euro.
Il est essentiel que ces investissements publics soient réellement utiles pour assurer un rattrapage efficace après cette période instable.
L’Italie en avance
De 2019 à 2023, le financement public de l’investissement a augmenté dans la zone euro, en France, en Allemagne, en Italie et en Espagne. En revanche, il a légèrement baissé aux Pays-Bas.
En Italie, les aides à l’investissement ont fortement progressé grâce à un crédit d’impôt pour la rénovation des bâtiments.
La France se situe au 7e rang de la zone euro pour le financement public de l’investissement par rapport au PIB en 2023.
Globalement dans la zone euro, le financement public de l’investissement a dépassé son niveau d’avant la crise financière de 2008-2009.
En pourcentage des dépenses publiques totales, ce financement est monté entre 2019 et 2023 dans tous les pays cités : zone euro, France, Allemagne et Italie. Cette augmentation est plus significative en Italie.
Il est essentiel que ces investissements financés publiquement soient utiles pour justifier cette hausse du financement.
Les niveaux de financement public de l’investissement varient entre les pays européens en 2023 : France (5.5%), Allemagne (4.4%), Italie (8.8%), Espagne (3.7%) et Pays-Bas (3.5%).
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